国投资本控股拟与锦泰保险“分道扬镳”。

5月24日，据锦泰保险公告称，公司股东国投资本控股有限公司（简称“国投资本控股”）拟将其所持有的公司2.2亿股（占公司总股本20%，均为无限售股份）公开挂牌转让，转让底价为3.53亿元。

此次国投资本控股意欲出售的2.2亿股恰好与其先前所持有的锦泰保险股数相吻合。也就是说，一旦转让成功，国投资本控股和锦泰保险将“各奔东西”。

(资料图)

反观锦泰保险不失为一家盈利能力尚可的险企。自2014年公司实现首次盈利以来，直至2022年，公司净利润连续9年保持盈利。即便如此，国投资本控股也意图“清仓”退出。

巧合的是，5月22日，锦泰保险董事会会议上审议通过《关于审议公司增资扩股立项的议案》，前脚通过议案，后脚二股东欲“清仓”离场。

锦泰保险二股东拟“清仓”离场

盘桓八年的国投资本控股意图与锦泰保险“各奔东西”。

5月24日，锦泰保险公告称，公司股东国投资本控股拟转让锦泰保险2.2亿股股份。若此次交易完成后，国投资本控股将不再持有公司股份。

对于意向受让方而言，其应具有良好的财务状况和支付能力，并需要交纳保证金7060万元。

事实上，国投资本控股和锦泰保险是“老朋友”。两者的关联还要从2015年1月讲起，彼时国投资本控股无偿受让国家开发投资集团（简称“国投集团”）所持有的锦泰保险20%股权，一举坐上第二大股东之位。

国投集团能无偿划转给国投资本控股锦泰保险的股份，想必两者渊源颇深。

据企查查显示，国投资本控股的母公司是上市公司国投资本，国投资本的第一大股东为国投集团，持股比例41.6%。

而国投集团曾是锦泰保险的创始股东之一。在2011年锦泰保险成立时，8大股东共同认缴注册资本11亿元，其中国投集团的持股比例为20%。也就是说，国投集团掏出2.2亿元“入主”锦泰保险。

或许是持有10多年，公司发展未如投资时设想，亦或是国投资本控股欲回笼资金，聚焦优势产业。

据国投资本年报显示，虽国投资本控股营收从2020年的17.5亿元步步增至2022年的27.81亿元，但公司的净利润却从2020年的9.58亿元不断滑至2022年的7.29亿元。

再看国投资本2022年同样出现“增收不增利”的情况。2022年公司中营收同比增长1.18%至171.4亿元，但归属净利润同比下降38.63%至29.42亿元。

此外，国投资本欲“清仓”锦泰保险也意味着公司将引入一名战略类股东，毕竟持股比例超过15%这一水平线，这在一定程度上也加大锦泰保险的吸引力。

前脚通过增资扩股议案，后脚股东“撤退”

有意思的是，在二股东意图转让股权之际，锦泰保险前脚紧锣密鼓的推进增资扩股。

在5月22日召开的锦泰保险董事会会议上已经审议通过《关于审议公司增资扩股立项的议案》；而先前今年3月，公司董事长任瑞洪就表示，抓紧增资扩股，确保取得实质性进展。

事实上，先前锦泰保险便屡屡提出推进增资扩股，但却“悬而未决”。

早在2016年12月，锦泰保险在全国股转系统挂牌之后，锦泰保险原董事长邓明湘首次公开表示，完成新三板挂牌后，锦泰保险将适时推动增资工作，进一步扩大公司承保能力和偿付能力。

随后锦泰保险增资扩股并未有新动向，直至2018年5月，锦泰保险原董事长邓明湘第二次提出会快速推进增资扩股工作，结果与上次如出一辙。

自2011年成立以来，锦泰保险已走过十余个年头，注册资本仍旧是最初的11亿元。而同为新三板的险企的永诚保险、众诚保险纷纷实现增资，注册资本金分别达21.78亿元、22.69亿元。

充足的资本金是险企蒸蒸日上的动力源，要想公司不断扩大规模，增资扩股是必然选择。

而公司的保险业务收入自2018年以来疲态尽显，增长速度明显乏力，2018-2022年分别为20.37亿元、22.17亿元、23.66亿元、23.67亿元、24.07亿元。

此外，公司的偿付能力显然不支持大规模扩张，要扩张，增资是必然的。综合偿付能力充足率以及核心偿付能力充足率自2018年以来起起伏伏，2018-2022年分别为228.85%、243.05%、238.41%、248.94%以及241.79%。

连续九年保持盈利

回到锦泰保险本身，其实际上是一家盈利能力尚可的中小险企。

虽然公司在成立最初的三年里，净利润分别亏损6229.18万元、7879.67万元、4786.36万元，但自2014年锦泰保险便开始实现盈利，直至2022年连续9年保持盈利。

其中2018年是一个分水岭。2014-2018年，公司净利润分别为142.58万元、1716.6万元、360.46万元、800万元、375.82万元。

2018年后，公司净利润“突飞猛进”，2019-2022年分别为2023.4万元、2343.8万元、3065.8万元、3223.9万元。不过今年一季度公司净亏损388万元。

锦泰保险净利润稳步增长的原因是公司不再局限于车险业务，而是朝着非车险业务不断迈进。

据公司官网显示，锦泰保险在巩固提升车险等传统业务的同时，大力发展农业保险、信用保证保险、责任险和意健险等“四大支柱”业务。

比如车险业务保费收入占保险业务收入的比重不断下降。

自2014年以来连续三年占比超60%后，2017-2018年的比重降至60%以下，随后自2019年以来占比降至50%以下，2019-2022年分别为49.93%、44.34%、47.06%、44.37%。

换句话说，健康险、责任保险、信用保证保险以及意外伤害险等非车险的业务收入占总保险业务收入的比重在不断增长。以2020-2022年为例，非车非农险以及农业险的保险业务收入占总保险业务收入的比重均超50%以上。

今年一季度也是如此，车险签单保费占比约为三成，而非车险前五大险种的签单保费占据“半壁江山”。

对于险企而言，保险业务收入之外，投资收益同样在其中占据举足轻重的地位。

然而在2022年股市、债市均“蒙难”时，锦泰保险的投资收益也受之波及。2022年公司投资收益为3330万元，同比降幅高达近80%。不过，2023年以来，股市、债市持续回暖之际，一季度锦泰保险的综合投资收益率也达6%。

当下的锦泰保险，只有增资扩股提高资本金，才能拿到从一家“小而美”的财险跨入中型财险的“入场券”。

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