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3月28日深夜，中国飞鹤（06186.HK）发布2022年业绩报告。数据显示，2022年中国飞鹤实现营收213.11亿元，同比下降6.4%；毛利率由2021年的70.3%降低至2022年的65.5%；归属母公司净利润为49.48亿元，同比下降28.4%；董事会建议宣派末期股息每股0.1721港元。

针对收益下滑的业绩表现，财报将之归咎为中国内地出生率下降和为给消费者提供更好的产品体验，公司实施“新鲜”战略，进一步降低星飞帆等产品的渠道库存、保持货架产品较高新鲜度，并且对分销渠道整体库存水平实行更严格的控制及本行业竞争不断加剧等原因。

从产品类别来看，婴幼儿配方奶粉产品实现收益199.32亿元，同比下降7.4%；其他乳制品收益11.53亿元，同比上升16.4%；营养补充品营收2.25亿元，同比下降16.6亿元。具体来看，中国内地营收211.02亿元，美国市场营收2.08亿元。据财报透露，由于消费者对中国婴幼儿配方奶粉产品质量的信息及偏好增加、高端婴幼儿配方奶粉细分市场的增长、城市化水平日益提高及可支配收入不断上升等原因，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售价值预计将保持平稳。

值得一提的是，飞鹤下半年营收增长显著，达116.4亿元，同比增长3.6%。“2022年，飞鹤通过不断优化产品结构、渠道改革等方式，推动婴配粉业务领先优势持续扩大。”飞鹤方面表示，截至2023年1月，据数据显示，飞鹤市占率21.5%，稳居市场第一。同时，飞鹤布局全生命周期业务，儿童粉业务市占率18.1%，为行业第一品牌。

作为奶粉新国标元年，截至目前，飞鹤旗下21个品牌、63个配方已全线通过新国标注册。尽管国家统计局数据显示，中国出生率已从2016年的12.95‰跌至2022年的6.77‰，新生儿数量下降至2022年的9.6百万人。但沙利文数据也显示，受益于三孩政策的支持措施，预计到2025年，新生儿数量将恢复到2021年的相同水平。在此影响下，飞鹤表示：“2023年飞鹤将从孕婴、儿童及学生、健康食品、营养健康四大业务谋篇布局，紧跟市场变化，迎合消费者需求。”

截至29日上午11点30分，中国飞鹤最新股价为5.91元/股，较上一交易日上涨1.72%，市值535.9亿港元。

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