8月21日,中银证券(601696)发布一篇美容护理行业的研究报告,报告指出,7月化妆品零售同比下滑,期待后续回升。
报告具体内容如下:
【资料图】
7月化妆品零售总额为247亿元,同比下降4.1%。随下半年消费刺激政策落地,龙头化妆品各项优势进一步巩固,化妆品零售望获得回升。受零售环境影响雅诗兰黛集团2023财年业绩承压,亚太地区业务略有下滑,但在集团中占比提升。
支撑评级的要点
2023年7月化妆品零售增速同比下滑4.1%,随着消费刺激政策落地有望恢复。
2023年7月,社会消费品零售总额36761亿元,同比增加2.5%,化妆品零售总额为247亿元,同比下降4.1%,与2021年同期相比增长3.35%。随着下半年促消费各项措施落地,主要化妆品公司进一步增强品牌、产品等方面优势,秋冬季化妆品零售望获恢复。
雅诗兰黛集团2023财年业绩承压,亚太地区业务降幅较低、占比提升。
客流量未完全恢复背景下,消费者信心波动影响雅诗兰黛集团2023财年全球零售情况,2023财年营收同降10.30%至159.10亿美元。公司亚太地区推进渠道扩张,新品消费者认可度较好,营收降幅较低、占比提升。收入同降4.47%至51.94亿美元,占比同比上升2.00pct至32.65%,头部医美化妆品品牌商具备较强的龙头竞争优势,随着消费刺激政策不断落地,有望获得较好增长。核心推荐:主打大单品策略不断拓展新品牌的珀莱雅(603605);具备产品差异化的皮肤学级护肤品赛道龙头贝泰妮(300957);全产业链布局,品牌矩阵成熟的华熙生物;多品牌全价格段布局的上海家化(600315);自有品牌+代理品牌双轮驱动的水羊股份(300740)。建议关注:多赛道布局,差异化品牌矩阵的透明质酸龙头鲁商发展;深耕重组胶原蛋白和功效性护肤品、旗下可复美等品牌优势显著的巨子生物。
重点板块复查:本周(8.13-8.20)创业板(-3.11%),深证成指(-3.24%),沪深300(-2.58%),上证综指(-1.80%)。美护板块周度降幅0.83%。
行业新闻:工信部就《限制商品过度包装要求食品和化妆品》强制性国家标准第2号修改单(征求意见稿)公开征求意见;HELIUS赫丽尔斯虚假宣传“抗老”功效被罚20万元;科蒂集团更换中国区负责人。
品牌动态:珀莱雅:主打珀莱雅主品牌、彩棠美妆品牌的品牌矩阵。新品为面膜类,主品牌珀莱雅新品集悦净肤泥膜;悦芙缇新品聚光面膜。
贝泰妮:主品牌薇诺娜专注于敏感肌肤的功效性护肤,新品涉及精华、面膜类。包括光透皙白淡斑精华液修白瓶次抛;清痘净肤面膜;复活修复精华霜。华熙生物:深耕功效性护肤品类,新品以面膜、精华类为主。
润百颜:白纱布屏障次抛精华;米蓓尔:山茶花保湿熬夜面膜。肌活:
蕴能焕颜精华水。水羊股份:新品以清洁祛痘为主。旗下品牌小迷糊:
肌源清洁泥膜;大水滴:祛痘精华。鲁商发展:新品以面膜为主。颐莲:
玻尿酸水光盈润软膜;平衡净润泥膜;瑷尔博士:精研清肌平衡水。巨子生物:新品为面膜类。旗下品牌可复美:吨吨小水膜。
重点公司公告:上海家化:2022年年度权益分派实施公告;贝泰妮:
关于与专业投资机构共同投资的公告;珀莱雅:公司高级管理人员集中竞价减持股份进展公告。
评级面临的主要风险
新品拓展不及预期;行业竞争加剧;政策风险。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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