(资料图片)

保险、券商、银行板块3日盘中集体走高，截至发稿，保险板块方面，新华保险涨超7%，中国太保涨近5%，中国人保、中国平安、中国人寿涨近4%。银行板块方面，浙商银行涨近4%，招商银行、苏州银行、长沙银行、平安银行等涨逾2%。券商板块方面，东吴证券涨超6%，东北证券涨近4%，兴业证券、中信证券涨近3%。

对于银行，中信证券指出，央行货币政策委员会召开二季度例会，表示密切关注实体经济面临压力，且政策表述积极有为，传递更强稳增长决心。银行业表述相对稳定，预计经营环境将随着政策发力而边际改善。行业绝对收益价值空间较为确定，具备需求挖掘以及风险定价能力的公司开始显现价值。

板块投资而言，预计2023年基本面预期相对稳定假设下银行板块具备绝对收益价值空间。另外，市场高度关注的中特估概念，仍有待自上而下的政策安排推进。个股推荐确定性强的品种，包括：1）业绩增长和估值位置带来的投资回报明确，主要包括未来三年业绩增速确定性强、估值回落至低位的机构重仓银行股；2）个体进入资产质量拐点周期的估值修复。

对于保险，中信建投证券认为，保险板块当前配置性价比较高，建议重点关注。人身险方面，受益于居民投资风格趋于稳健和定价利率调整预期加速储蓄险需求释放，寿险5月保费延续高增长，健康险保费增长亦较为亮眼。寿险保费高增预计主要有两方面原因，其一是资本市场波动幅度较大背景之下居民投资风格趋于稳健，对储蓄险产品的需求持续旺盛；其二是在定价利率切换预期之下居民对储蓄险的需求加速释放。财产险方面，保费稳健增长，赔付率小幅上行。按“赔付支出÷原保险保费收入”测算，前5月财产险公司赔付率为54.7%，同比增长3.1pct，5月当月财产险公司赔付率为67.0%，同比增长9.8pct。当前估值反映市场对险企资负两端的过度担忧，保险板块当前配置性价比较高，建议重点关注。我们认为保险板块当前估值水平已经过度反映了资产端长端利率下行带来的不利影响，与当前寿险负债端的优秀表现不匹配，储蓄险作为当前市面上的稀缺刚兑投资选择，在资管新规、全面净值化后，有望承接更多来自居民的稳健投资需求，预计负债端在定价利率下调的影响下依然可以实现较好的全年增速。

对于券商，该机构认为，今年二季度以来，A股市场成交量和两融余额同比稳中向好，尽管由于对降费等事件的担忧，市场预期证券行业周期下行，但证券行业所面临的经营环境相比2018年却更为乐观，2018年行业面临着股票质押资产暴雷的潜在风险，而如今在资产负债表层面，证券公司普遍更为优质，尤其上半年券商自营业务相比去年大幅改善，贡献良好的业绩增长，而板块整体估值却处于2018年10月以来的历史低点，因此当前不应对证券板块过度悲观，后市预期差有望逐步上修。

标签：